花式扭亏层出不穷，价值白马情何以堪
近期上市公司“花式扭亏”轮番登场，市场叫座又叫好，让投资者找到久违的局部牛市。
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来源：Wind资讯APP
12月14日，多只ST股票纷纷涨停，概念指数一度涨幅第一。业内人士表示，ST股扭亏“摘帽”行情的炒作，通常是从四季度到次年4月。四季度是ST公司极力保壳阶段，有扭亏预期的ST股一般都会有表现。近期上市公司“花式扭亏”轮番登场，市场叫座又叫好，让投资者找到久违的局部牛市。
“花式扭亏”被市场叫好12月14日，集合竞价阶段，*ST河化早早就封上涨停。消息面，13日晚间，其控股股东的控股股东银亿集团决定无偿赠与其现金万元，此前，*ST河化也称，其将收到万元财政补贴。
公开资料显示，*ST河化位于广西壮族自治区河池市，主要从事化肥产品的生产与销售业务。年和年，公司连续亏损，截至年第三季度，*ST河化净利润依旧亏损29.81万元。
12月12日晚间，*ST河化公告为盘活账面资产，缩短应收账款回款期限，拟转让部分应收款项。
A股“戴帽”大多数是由于业绩连续亏损，违法违规或其他问题占比小。一般而言，ST股业绩扭亏主要通过4种方式：
1、原有业务好转，如受益于行业景气、产品价格提高等。2、新增利润增长点。通过开展新的业务，改善业绩。3、重组，包括资产置换或借壳等，改善最为彻底。4、非经常性损益，如出售亏损资产和土地、获得政府补贴等一次性收入，往往扣非后归母净利润仍为亏损。虽然能保留上市资格，但是不可持续。此种情况，一般被认为是纯“保壳”行为。
ST股虽然涨跌幅区间相对其他股票小，但因其存在资产重组预期、摘帽预期等，经常成为部分市场游资追逐的目标。以重组完成并摘帽的南华生物为例，这两日也是连续涨停，公司拟作价万元收购远泰生物54%股权，标的主要从事CAR-T细胞免疫治疗研发及相关服务。
保壳预期强，ST股再掀涨停潮各大上市公司为了能在岁末上交一份漂亮的“成绩单”，纷纷通过各种方式增厚利润。不少A股公司开始忙着出售资产，除了卖房卖地卖股权，还有的依靠政府补助、资产重组，还有的则是依托于行业变暖，业绩提高。“披星戴帽”公司面临保壳压力，仍未“披星戴帽”但经营不佳的公司也是未雨绸缪。
周四，ST板块持续走强，*ST众和、*ST河化、ST云维、*ST金宇、ST南化、*ST昌鱼、*ST三维、*ST东数、*ST东海A涨停；另外，多只ST股盘中触及涨停。整个ST板块，除去停牌股，目前只有7只个股下跌，46家上涨，成为两市耀眼的明星。
12月份是ST公司的保壳关键时间，有扭亏预期的ST股一般都会有表现。
业内人士表示，ST股扭亏“摘帽”行情的炒作，通常是从四季度到次年4月。四季度是ST公司极力保壳阶段，有扭亏预期的ST股一般都会有表现；但到了次年披露年报时，ST板块则会出现分化。
通过计算其摘帽前后的收益情况可以看出，摘帽前60个交易日这些公司持续具有显著超额收益。ST股虽然涨跌幅区间相对其他股票小，但因其存在资产重组预期、摘帽预期等，经常成为部分市场游资追逐的目标。
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